Reálný výnos úspor: kolik z úroku sní inflace

Spořicí účet vám za rok připsal úrok, a přesto si za svoje peníze koupíte méně než loni. Obě věty mohou platit současně. Rozdíl mezi tím, co banka připíše, a tím, co si skutečně koupíte, se nazývá reálný výnos. Na otázkách, které si čtenáři kladou nejčastěji, si ukážeme, jak jej spočítat a co z výsledku plyne.

Co je nominální a co reálný výnos

Nominální výnos je úrok uvedený ve smlouvě nebo na výpisu. Reálný výnos udává, o kolik vzrostla kupní síla vašich peněz poté, co z úroku odečtete inflaci, tedy růst cen. Když úrok činí 4 % a ceny rostou o 3 %, váš majetek vzrostl o necelé procento skutečné hodnoty.

Na účtence tedy neuvidíte, o kolik koupíte méně, ale na ceně nákupního košíku to poznáte. Dluhy se chovají obráceně: vysoká inflace snižuje reálnou hodnotu dluhu, proto dlužníkům nevadí tolik jako střadatelům.

Jak reálný výnos spočítat?

Přesný vzorec zní: reálný výnos = (1 + nominální úrok) děleno (1 + inflace) minus 1. Pro rychlý odhad stačí odečíst inflaci od úroku. Přesný vzorec je ale lepší, když jsou čísla vyšší. Do výpočtu patří také daň z úroků, kterou banka obvykle strhne předem. U úroků z účtů se uplatňuje srážková daň, jejíž sazbu si ověřte u banky nebo finanční správy.

Příklad	Úrok	Inflace	Reálný výnos
A, před daní	4 %	3 %	+0,97 %
B, po dani 15 % (úrok 3,4 %)	4 %	3 %	+0,39 %
C, vysoká inflace	2 %	6 %	-3,77 %

V příkladu C se 10 000 Kč změní po roce na kupní sílu přibližně 9 623 Kč, přestože na účtu je 10 200 Kč. Čísla jsou ilustrační, skutečný úrok i inflace se mění.

Dá se inflace na spořicím účtu porazit?

Někdy ano, někdy ne, a trvale to nikdo předem nezaručí. V obdobích nižší inflace může úrok na účtu inflaci dohnat, v obdobích prudkého zdražování zpravidla zaostává. Banky úrokové sazby upravují se zpožděním.

Dává tedy smysl sledovat obojí: sazbu na účtu a inflaci za poslední rok. Pokud je reálný výnos dlouhodobě záporný, peníze, které nepotřebujete v blízké době, budou ztrácet hodnotu. U peněz určených na brzké výdaje je to menší problém.

Kolik peněz držet na účtu

Na účtu patří rezerva na nečekané události a peníze na výdaje, které vás čekají v řádu měsíců až dvou let. Tyto peníze mají především být dostupné a bezpečné, výnos je druhořadý. Za reálným ziskem je smysluplné jít u peněz, které nebudete potřebovat léta.

Jaký nástroj zvolit, záleží na vaší situaci, době a ochotě snášet kolísání hodnoty. Právě proto se nelze řídit jedním pravidlem a při větších částkách je rozumné se poradit s licencovaným poradcem.

Odkud brát hodnotu inflace

Oficiální míru inflace zveřejňuje Český statistický úřad, obvykle měsíčně. Uvádí se jako meziroční změna spotřebitelských cen. Vaše osobní inflace se ale může lišit podle toho, co nakupujete, a například domácnosti s vysokým podílem energií ji pocítí jinak než jednotlivec s nízkými náklady na bydlení.

Pokud chcete výpočet zpřesnit, porovnejte dva-tři největší výdaje za poslední rok a zjistěte, jak se změnily. Ukáže to rychleji než průměr, zda na vás inflace dopadá více, nebo méně než na většinu lidí.

Časté otázky

Je záporný reálný výnos vždy špatně?

Ne vždy. Záporný reálný výnos u krátkodobé rezervy je cena za dostupnost peněz. Problém nastává, když takto držíte dlouhodobé úspory.

Počítá se do reálného výnosu i daň?

Ano, správně ano. Daň snižuje nominální výnos, takže reálný výnos po dani bývá nižší. Výši daně zjistíte u banky nebo finanční správy.

Stačí od úroku odečíst inflaci?

Pro rychlý odhad ano. Přesnější je podíl (1 + úrok) děleno (1 + inflace) minus 1, zejména při vyšších číslech.

Zdroje

• Český statistický úřad
• Česká národní banka
• Finanční správa České republiky