ETF a podílové fondy: v čem se liší a komu co sedí

Obě možnosti vypadají podobně: vložíte peníze a ty se rozdělí do mnoha cenných papírů. Rozdíl je v tom, jak se s nimi obchoduje, kolik stojí a kdo rozhoduje o složení. Podílový fond koupíte u správce nebo přes platformu za cenu stanovenou jednou denně. ETF se obchoduje na burze jako akcie a cena se mění během dne. Podle toho se hodí pro jiné investory a jiné cíle.

Základní rozdíl v jedné větě

Podílový fond je kolektivní investice spravovaná společností, která od vás přijme peníze a vydá podílové listy. ETF je fond, jehož podíly se obchodují na burze. Obě formy drží košík cenných papírů, například akcií nebo dluhopisů.

Z pohledu rizika záleží hlavně na tom, co fond drží, ne na jeho právní formě. Akciový podílový fond i akciové ETF mohou v krizi ztratit hodnotu. Samotná forma nic nezaručuje.

Rozdíl se tedy týká hlavně technických věcí: jak koupíte, za kolik a jak se fond řídí. Právě tady se rozhoduje, co sedí vám.

Jak se s nimi obchoduje

Podílové listy zadáte u správce nebo zprostředkovatele a obchod se vypořádá za cenu vyhlášenou na konci dne. Vidíte tedy cenu až dodatečně. Nemůžete reagovat na pohyb během dne.

ETF kupujete a prodáváte u obchodníka s cennými papíry v době, kdy burza běží. Cenu vidíte okamžitě, můžete zadat limitní příkaz a obchod proběhne za cenu, kterou jste určili. Na druhé straně platí poplatek obchodníkovi a mezi nákupní a prodejní cenou je malý rozdíl.

Pro pravidelné investování malých částek se hodí fondy, které umožní automatický příkaz bez poplatků. ETF vyžaduje více manuální práce, ačkoli někteří obchodníci nabízejí pravidelné nákupy také. Zkontrolujte, co váš poskytovatel umí.

Poplatky: kde se skrývají

U obou typů platíte roční poplatek, který se odečítá z hodnoty fondu. Obvykle ho neuvidíte jako samostatnou platbu, ale sníží výnos. Ukazatel celkových nákladů najdete v klíčovém informačním dokumentu.

Podílové fondy mohou navíc účtovat vstupní poplatek při nákupu, někdy i výstupní. ETF vstupní poplatek nemá, ale platíte transakční poplatek obchodníkovi. U malých částek může tento poplatek snížit výhodu levného fondu.

Poplatky se projeví hlavně v dlouhém období. I rozdíl v desetinách procenta ročně se při opakovaném investování nasčítá. Proto porovnávejte celkové náklady, ne jen jednu položku.

Aktivní a pasivní správa

Většina ETF sleduje index a nesnaží se ho porazit. Správce jen drží složení podle indexu, a proto jsou poplatky nižší. Výnos odpovídá trhu minus náklady.

Podílové fondy bývají často aktivně spravované: manažer vybírá cenné papíry s cílem překonat trh. To znamená vyšší poplatky a žádnou záruku, že se to povede. Existují ale i pasivní podílové fondy a aktivní ETF.

Při výběru proto nehleďte jen na název. Přečtěte si, jakou strategii fond deklaruje, a porovnejte jeho dlouhodobé výsledky s indexem. Minulý výnos není zárukou budoucího.

Komu co sedí

Podílový fond vyhovuje těm, kdo chtějí spořit pravidelně bez složité administrativy a nepotřebují obchodovat během dne. Hodí se i pro začátečníky, kteří oceňují, že o složení se stará správce. Je dobré znát podmínky vstupu a výstupu.

ETF vyhovuje investorům, kteří chtějí nízké náklady, transparentnost a kontrolu nad časem obchodu. Vyžaduje účet u obchodníka a základní orientaci. Pro větší jednorázové částky bývá levnější.

Žádná varianta není lepší pro všechny. Rozhodují částka, horizont, ochota se v tom orientovat a to, co fond drží. Tento text není investiční doporučení.

Daně a co si ověřit před nákupem

Zisk z prodeje cenných papírů se zdaňuje, ale zákon obsahuje podmínky, například časový test, po jehož splnění může být příjem osvobozen. Pravidla a limity se mění, proto je ověřte u finanční správy nebo daňového poradce. Platí pro oba typy.

U ETF obchodovaných v zahraničí se do hry dostává i měna a zdanění dividend ve fondu. U podílových fondů nabízených v Česku bývá administrativa jednodušší. Rozdíly si poznamenejte předem.

Před nákupem si přečtěte klíčový informační dokument a statut. Zkontrolujte, zda je poskytovatel pod dohledem ČNB. Teprve poté rozhodněte o částce.

Časté otázky

Jsou ETF bezpečnější než podílové fondy?

Ne, bezpečnost závisí na tom, co fond drží. Akciové ETF i akciový podílový fond mohou ztratit hodnotu. Rozdíl je v nákladech a způsobu obchodování.

Mohu začít s malou částkou?

Ano, u řady podílových fondů i ETF lze začít s nízkou částkou, ale hlídejte poplatky. Při malých nákupech mohou fixní poplatky snížit výnos. Zjistěte si podmínky u poskytovatele.

Který typ je lepší pro pravidelné spoření?

Pro automatické měsíční vklady bývá pohodlnější podílový fond, ETF vyžaduje většinou ruční příkazy. Výběr závisí na poplatcích a službách poskytovatele. Porovnejte celkové náklady.

Zdroje

• Česká národní banka
• Asociace pro kapitálový trh České republiky